2015年7月1日

    玩a股，要看你的心脏够不够强大

    上证跌22352，跌523；重百跌668；跌215元每股。

    没啥说的，蒙圈了，自己盈利模式存在很多漏洞，抓紧时间修补吧，亡羊补牢。应该有应对这种极端市场的策略。

    今天看了陶冬一篇文章，受到启发，转载一下，有助于认清形势。

    陶冬何许人也，陶冬，瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师，中国首席经济学家论坛理事。他算是个国际友人吧，看问题可能客观一下。

    《a股暴跌谈》节选

    此次股市调整的触发点和风险蔓延渠道，皆在场外高杠杆的民间配资。场外配资许多没有受到适当的监管和规范，牛市情绪下民间配资规模冲上15万亿元，其中伞形信托、单一信托和网上p2p三个配资渠道的集资规模应该超过1万亿。这些杠杆投资产品设有强制平仓条款，一旦市场下跌到约定水平，股票仓位就会被强制性卖出。强制平仓加速大市下挫，又带出新的强制平仓，市场于是出现火烧连营情况。

    配资账户爆仓所带来的市场震荡，是一个全新的市场现象，恐慌性、强制性特征下，中国人民银行降息降准的利好消息，并没有给市场任何喘息的机会，颇有隔靴搔痒的感觉。笔者认为，市场化的货币政策很难制止恐慌和机械性去杠杆，因为宏观政策与微观的风险意识和强制性去杠杆，根本不在同一频率上，属于政策错配、时限错配。好比一辆冲向山崖的手闸失灵了的自行车，靠刹闸是不管用的。

    最终解决问题，恐怕要用鞋底摩擦来停下单车。那就是行政干预，通过有形之手给杠杆资金喘息的机会。行政干预一向是北京对付危机的利器，而且北京一般不介意作出反市场的干预。a